10月25日，天士力(600535) 发布2017年前三季度财务报告。报告显示，天士力总体业绩保持续稳定增长：前三季度公司实现营收111亿元，同比增长16.18%,实现净利润11.38亿元,同比增长13.5%。

       除了业绩持续向好之外，天士力这家印象中的“中药”概念公司在化药和生物药产业的布局亦值得关注。三季度报对此亦有提及，“在中药销售继续保持平稳增长外，公司在生物药和化学药销售分别实现了226倍和34%的快速增长，销售增长占比开始逐步增加。”

       从中药制剂企业向中药、生物药、化学药协同发展演进，天士力的布局颇有看点，其发展路径对中药现代化、民族医药发展乃至于制药产业进阶发展具有样本性意义。

       东兴医药对此分析称，“公司近年加大重磅药物研发投入，目前研发管线当中已实现中药、化药、生物药领域60余个药品的开发和管线布局,其中创新药超过20款。公司同时通过控股集团旗下股权基金，布局了胰岛素、精准医疗等领域，研发管线资源亦相当丰富，未来潜力巨大，有望成为创新药新龙头。”

       藉三季度报公告契机，全面梳理了天士力近年在化药、生物药及大健康领域的布局，详解天士力各药种协同发展路径。

       天士力打造医药生物产业集群

       天士力2002年登陆资本市场，现市值接近400亿，在A股二百多支医药股中排名前二十，中药概念股中排前十。从收入来看，天士力在A股医药股中排名前五。天士力2016年收入接近140亿，收入构成中，医药工业收入和医药商业收入 “四六开”，工业收入61.78亿元，商业收入76.84亿元。

       现代中药，是天士力的核心业务。以复方丹参滴丸为龙头，培育了养血清脑颗粒、养血清脑丸、芪参益气滴丸等系列品牌产品，奠定了天士力现代中药的市场龙头地位。

       拥有复方丹参滴丸等系列明星中药制剂产品的天士力很容易被打上“中药企业”的标签，但天士力从成立之初就有别于传统中药企业，其注重创新研发，在中药、化药、生物药创新方面多有布局。

       最直观的当然还是研发投入，在国内医药工业企业研发投入普遍低于5%的情况下，天士力年研发投入比例却高达7%。据动脉网统计，其2012年研发投入为1.87亿元，占到医药工业收入比例5.49%，此后一路飙升，到2016年研发投入翻倍，达到4.4亿元，占到工业收入的7.12%。

       天士力近年研发投入及比例变动情况

       在持续高研发投入下，天士力化药、生物药收入也一路看涨，2016年两类合计实现10亿元以上的收入，占工业收入比例近1/6。

       天士力总经理朱永宏曾表示，从上市之初,天士力就制定了清晰的策略和方向并坚持至今。天士力以中药起家,做精做专、做大做强现代中药的同时,也致力于做新做高生物药、做特做优化学药。为此,天士力制定了以现代中药为核心,协同生物药化学药为两翼的国际化产业战略。

       化学药领域，天士力目前已上市产品涵盖抗肿瘤、心血管、精神用药及保肝护肝用药等产品系列。生物药领域，以全资子公司上海天士力药业为发展中心，陆续通过合作、投资、并购等方式布局了一系列生物创新药公司和产品，为未来生物药业务奠定了基础。

       天士力发力生物医药产业集群的核心竞争力来源于多个方面，既有原有的业务沉淀，资本积累，也有开放、合作、创新的战略性思维。

       天士力多次在定期财报中对核心竞争力予以了阐释。其一是全产业链国际化标准体系：天士力现代中药的产品国际化推动了各项业务的国际化，结合国际市场需求和标准，从中药材种植、加工到制剂流通环节，实施了国际化管理，现有产业链已全面升级。同时，注重产业链之间的衔接与协作，各业务板块之间产生了良好的协同效应。

       其二是研发创新的软实力：天士力着眼于未被满足的临床需求，以创新药物开发和上市产品大品种培育为核心，构建多元化的研发资源配置模式。以杠杆撬动研发资源，加速创新成果转化，以实现产品布局弯道超车。

       其他还包括知识产权保护体系、现代化生产和智能制造体系、终端市场网络和营销能力等。

       当然，作为上市公司，最重要的能力还是在于资本运作的能力。其以上市公司为投资主体，先后投资并购了多家中药、化药、生物药制剂企业和研发企业，获得了成熟的上市药品及丰富的在研药品库，为打造生物医药产业集群建立了良好储备。