1月24日才在新三板挂牌的众合医药于上周五（2月14日）发布了2013年年报，成为24日扩容当天挂牌公司中首家发布年报的公司。年报显示，2013年公司实现营业收入339.42万元，净利润亏损1063.54万元，折合每股收益-0.23元。而在2011年和2012年，公司也亏损了13.51万元和1215.77万元。

　　尽管业绩亏损，但众合医药仍受到资金的追捧，公司1.2亿元的增发计划已获认购对象认购。对此，有业内人士指出，众合医药6个在研项目前景被看好，尽管亏损，投资者仍愿意为之买单，而这也正是新三板“孵化器”功能的集中体现。

　　产品上市最早在2017年

　　众合医药主要从事单抗药品的研发与生产，目前其所有6个项目全部处于研发阶段，这是连年亏损的主要原因。提供技术服务和转让业务是短期内公司收入的主要来源。2013年，公司以330万元的价格（含税）将新型分子的使用权和处置权转让给北京和实康明公司，此笔交易构成众合医药2013年绝大部分收入。另外，今年2月14日，公司下属全资子公司还受通化东宝（600867，收盘价13.60元）委托为其开发GLP-1融合蛋白生产工艺，公司可获得1200万元研发费用，产品上市后10年还可获得全球销售额1.5%的提成。

　　目前公司共有6个在研项目，包括5个仿创药和1个创新药。其中重组人源抗TNF-α单克隆抗体注射液已经提交药物临床研究申请并受理，公司预计今年6月能取得临床试验批件，此产品将用于类风湿性关节炎及强直性脊椎炎等自身免疫性疾病的治疗。

　　公司指出，此款产品为美国阿达木单抗的生物仿制药（阿达木单抗2012年销售额达到92.65亿美元，荣登当年全球销售冠军，其原研药价格高达7900元/支）。预计该产品2017年能上市销售，成为公司第一项上市销售的产品。

　　此外，公司还在从事治疗老年湿性黄斑变性及肿瘤、系统性红斑狼疮、高脂血症、II型糖尿病的药品研究。不过上述药品上市时间更远，预计将在2018年以后才能陆续上市。

　　公司再次高价增发

　　值得一提的是，尽管这家成立于2008年的生物制药公司连续数年亏损，且预计要到2017年才会有产品上市销售，但它仍然受到了众多投资者关注。

　　2013年2月，众合医药进行了挂牌前的最后一轮增资，同意新股东货币投资6210万元认购新增的注册资本828万元（每1元注册资本作价高达7.5元），公司注册资本由3600万元增至4428万元。

　　在公布年报同时，公司还宣布将以不低于9.39元/股的价格定向增发不超过1277.9万股，其认购价格进一步提高。有9名在册股东已确定参与本次发行股票的认购，此外，还有3名机构投资者（上海宝盈资产管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团、四川华朴现代农业科技有限公司）以及17名个人投资者将参与认购，成为新增股东。本次募集资金合计约为1.2亿元，将用于药品临床研究、苏州众合产业化基地建设等。

　　某医药类上市公司董秘办人士对记者表示，一般来说，生物制药产品研发周期长，投入大，但是量产后往往毛利率很高，收益巨大。不过医药项目研发一旦失败，或者无法通过认证推向市场，前期投入就会打水漂，“如重庆啤酒以前的乙肝疫苗研发失败就是个例子。目前众合医药在新三板挂牌，没有盈利门槛，也有了更好的融资渠道。如果2017年以后能够成功实现产品上市销售，那么不排除转板可能，但这个过程肯定会相当漫长。”