对于华润医药来说，筹备股权投资基金，显然是希望通过收购新的业务公司，来为业绩助力。另一方面，竞争对手在后面的步步紧逼，也让其不敢掉以轻心。

       10月25日，华润医药发布公告，公司全资附属华润医药（汕头）与其他有意合伙人，包括汉威华酉、汉威华德、华润三九和华润双鹤，就共同投资人民币25亿元成立基金进行协商。

       该基金将主要从事中国医药行业企业股权投资。华润医药拟承诺出资总额为3.0525亿元，约占基金承诺出资总额的12.21%。基金的初始期限为自基金成立之日起五年，经合伙人会议审批可延长一年及该延长到期好可再延长一年，但基金的总期限须至2026年8月为止。

       据悉，华润医药（汕头）将在基金中担任执行普通合伙人，负责基金的投资、管理、运用及资产处置。深圳市汉威华基股权投资将担任基金管理人和委托管理人，负责基金的投资管理、基金信息披露和备案及其他监管事宜。

       显然，筹备股权投资基金，华润是希望通过收购新的业务公司，来为业绩助力。随着2016年药品流通领域的变革和监管的节节进逼，更加推进了医药行业的整合重组，华润医药的扩张动作也变得愈加明显。而就在一周前，晋煤集团与华润集团、山西太行产业投资基金正式签署合作框架协议，开启下属企办医院——晋煤总医院的重组改制。

       1、疯狂圈地

       2016年10月28日，华润医药登陆港股市场。根据计划，华润医药在上市前募集的资金中，45%将用于收购，15%用于内地仓库及物流中心，10%用于研发，10%用于提升资讯科技系统，10%用于偿还债券，10%用作一般营运资金。如果按照最大募资金额156亿港元计算，华润医药砸向医药商业的资金会超过90亿元。

       此前，华润在全国的医药商业网路布局并不完善，而上市之后，其便马不停蹄展开了并购。按照华润医药的规划，其拟通过兼并收购大分销网络，至2020年覆盖全国。华润医药也在其招股材料中称，其并购方面的记录显示了“强大且久经考验的整合能力”。

       根据2017半年报显示，华润医药总收益为827.376亿港元，实现毛利为125.28亿港元，同比增长6.6%同比增长9.4%，制药、分销以及零售三个主要业务收益占比分别为13.9%、83.5%以及2.6%。

       2017年7月，华润陕西医药有限公司公布了其参与陕西省的“两票制”配送企业遴选的结果。结果显示，华润已经进入到陕西省内绝大多数地级市的，配送业务覆盖总计多达307家医疗机构。而其前身为陕西康诚医药有限公司，是华润医药在陕西新组建的控股子公司。

       三个月后，武汉塞力斯医疗科技股份有限公司发布公告，华润山东医药有限公司、山东塞力斯医疗科技有限公司联合体与青岛市黄岛区中心医院签署《区域检验中心（集约化服务）项目合同书》。华润山东、山东塞力斯联合体将为青岛市黄岛区中心医院提供检验试剂及耗材集中采购及供应。合同的供货期限为6年。

       针对医药分销业务，华润医药一直坚持“省级搭建平台，地市级布局网络”的外延式并购战略，推进全国布局。2017年上半年，华润医药相继通过并购进入江西、海南、青海以及新疆四个省份，并完成多个地市级项目并购加大巩固区域竞争优势。截至2017年上半年，华润医药分销网络已覆盖27个省份。

       2、后有追兵

       10月11日，彭博社报道，据交易知情人士透露，美国医药分销商康德乐旗下中国区业务竞标将进入第二轮。消息来源显示，私募股权（PE）公司方源资本和国企巨头上海医药集团股份公司已经进行了第二轮投标，价格预计为10亿美元。

       随后，上海医药发布公告，称已就康德乐中国业务提交了第一轮及第二轮报价，目前该项目仍处于非排他性竞价阶段，是否能够竞购成功尚存不确定性。

       康德乐目前在中国医药分销商中排名第八，近几年其在华的业绩表现也连年上升，尤其以其分销业务为亮点。据康德乐中国官方网站信息，到目前为止，康德乐在中国搭建了由15个物流中心所组成的全国分销平台，并在上海、北京、沈阳、大连等11个主要城市开展本地直销业务，服务范围包括全国322个城市并覆盖当地医院、零售药店、现代通路、下级商业等各种渠道。而对于华润医药来说，如果上药一旦将康德乐中国业务收入囊中，将一举超过自己，成为中国第二大商业流通巨头。

       手握90亿资金的华润医药显然并不缺钱，并借此寻求新的增长点。而如华润医药这样的大型流通企业频频出事，势必加速流通行业集中化，并凭借流畅高效的上下游产业链来实现高速发展，从而加速小企业的淘汰出局，提升行业集中度。

       在半年报中，华润医药表示，将利用行业整合的机遇期，通过战略并购加快对优质资源的获取，实现外延式增长，并通过健康产业基金培育新的业务增长点。

       制药业务方面将通过战略性投资心血管、抗肿瘤、生物制药等高增长领域，选择性收购拥有差异化产品组合或是与现有产品形成互补的产品。

       医药分销与零售业务方面，将通过投资或收购与医院和其他医疗机构客户有牢固关系的、区域性领先的分销零售企业，提升业务覆盖的广度和深度。