在过去的五年时间里，医药行业上市公司盈利能力呈现出了逐年下滑的趋势。在这样的背景下，今年一二季度营业收入逆势回升，对于医药行业而言无疑是一剂“舒心丸”。种种迹象表明，行业盈利能力正在逐步提升。

       业内人士认为，2011年至2015年以来，医药行业上市公司的盈利能力有所下滑，但今年一二季度的盈利水平却出现了阶段性的回升。从细分行业的角度看，部分医药子行业的表现可圈可点。此外，医疗器械、医药商业销售收入增速自2015年高于行业增速，医药商业板块2016年第一二季度增速放大。

       行业迎来变革之年

       医药行业近年以来业绩增速逐步放缓，当前医改已经进入加速期，政策密集出台将导致医药产业的深度变革和市场格局的重塑。在医药行业全面深化改革的背景下，2016年仍将是变革之年，产业链各环节均在酝酿格局变化。

       事实上，早在2015年上半年，国家各部门已经密集发文，为未来医药工作指明方向。2016年以来，医药行业政策频出，医改总体规划处于系统性落实之中。目前具体政策覆盖了医疗体制改革、药价形成体制变革、医保结构调整等多个方面。业内人士认为，相较2015年的医药政策而言，2016年的政策具有执行力强、可操作性强等优点，对行业的影响也更加显著。从2016年上半年的政策内容来看，主要涉及医保、分级诊疗、药品审批、医药流通等环节。

       而随着目前中国医药行业进入整体转型升级时期，加上新版药品生产质量管理规范（GMP）和新版药品经营质量管理规范（GSP）的推行以及一致性评价、两票制等的推广和实施，医药企业发展环境正面临微妙变化，在政策推动下整个生物医药行业并购重组不断升温。业内专家学者认为集中度提升、盈利模式创新、产品及技术创新、供需关系等都将是当前最佳的投资思路，可以密切关注医药流通、家庭医生、优质仿制药、核医学、血制品五大投资领域的机会。

       第三方物流迎来崛起契机

       此外，第三方物流、药房托管等业务模式也将迎来崛起契机。从两票制的意义来看，生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。考虑到两票制实际操作中商业企业难以实现全医疗机构覆盖、大多数生产企业直接对接多家商业企业难度大等问题，第三方物流、药房托管等业务模式将迎来崛起契机。经过市场竞争和行业整合，具有较强配送能力以及完善服务体系的医药流通企业将会占据更大的市场份额。