医药零售连锁上市公司老百姓（603883，SH）披露2016年年报，报告期内实现营收60.94亿，较上年同比增长33.4%，净利润2.97亿，较上年同比增长23.49%。

       这是老百姓于2015年上市以来交出的第二份“优质”成绩单，历史数据显示，老百姓营收和净利润已经连续三年增长。

       老百姓年报称，营业收入增长的主要原因是老店同比增长及新开、收购等新增门店的贡献；从收购情况来看，老百姓去年共完成6笔大额收购，分别为：

       1、2015年11月，公司与兰州惠仁堂原股东签订协议，收购其拥有的兰州惠仁堂65%的股权，收购成本34,840万元，该项目已于2016年5月完成交割；

       2、2016年3月，湖北公司与湖北仁心签订协议，收购其拥有的11家门店的业务及相关资产，收购成本1,350万元，该项目已于2016年3月完成交割；

       3、2016年4月，湖北公司与武汉南方签订协议，收购其拥有的22家门店的业务及相关资产，收购成本4,573万元；

       4、2016年5月，公司与扬州百信缘原股东签订协议，收购其拥有的扬州百信缘65%的股权，收购成本13,000万元，该项目已于2016年6月完成交割；

       5、2016年5月，河南公司向少数股东河南省医超购买49%股权，收购成本为5,430万元，该收购已于2016年6月前完成交割。

       6、2016年8-9月，公司向少数股东分别购买天津公司、广西公司、郴州公司各49%股权，收购成本分别为160,660万元、27,770.09万元、15,762.78万元，该收购已于2016年11月前全部完成交割。

       该6笔交易共耗资26.34亿，并购新增公司合并报表商誉约4.70亿，报告期末老百姓商誉余12.21亿。

       据年报数据，截至 2016 年底，老百姓经营网络覆盖全国 16 个省市级市场、80 多个城市，共 1,838 家门店。在全国有16个分级配送中心，仓储面积超过80000平方米，自有仓储占25%以上。

       会员管理方面，老百姓称其活跃会员数达900余万，会员销售占比72%，来客数占比41%。并组建了顾客服务中心，专项负责会员管理和顾客服务，深入会员大数据挖潜，运用CRM会员管理系统，结合会员消费习惯和品类开展精准营销。并提供门店茶饮、测血压、测血糖、打粉、煎药、熬胶、吸氧、送药八项免费服务项目和标准，提高顾客满意度。

       值得一提是，门店管理方面使用了视频点检系统。老百姓年报称，运用该系统可加强对门店掌控，做到可视化，实时化，并具有可追溯性，将公司对门店要求和落地执行事项进行点检，使门店更标准、更规范。报告期内，视频点检系统已覆盖公司 60%以上的门店。据动脉网了解，该系统提供方为苏州万店掌网络科技，为业内领先的门店督导系统提供方。

       从分地区业务数据来看，华中地区是老百姓业绩“重镇”，占比超过集团总营收1/3还多，跟老百姓起于湖南，积极向湖北等周边区域扩张不无关系。

       从毛利率看，老百姓医药零售业务毛利率为38.01%，分产品来看，中西成药毛利率为30.54%；重要毛利率为52.34%；非药品毛利率为44.81%。对比同业数据来看，老百姓的综合毛利率高于行业平均水平，即通过规模化及较强的管理运营水平提升成本掌控能力。

       分析认为，医药零售行业发展快速，行业集中度、连锁化水平不断提高，区域连锁药店向全国化发展，全国连锁药店向规模化发展。在新医改推动下医药分家、分级诊疗、处方外流等政策利好频出，为零售药店未来发展打好基础。新版 GSP 实施提高了零售药店的门槛，加强监管规范行业行为。经过一轮更迭，行业集中度提高，零售连锁药店将成为行业整合主导者。

       目前国内上市连锁药店包括一心堂、老百姓、益丰、嘉事堂、漱玉平民、国大药房等，药店连锁率和资产证券化程度较低，类似于老百姓这样的区域龙头还有较多的并购及整合机会。

       老百姓大药房董事长谢子龙对医药电商的发言为外界所熟知，老百姓亦在积极拥抱医药电商。年报称，要同时大力发展电子商务O2O，积极探索中医馆、DTP专业药房等业务。

       此前，谢子龙曾在两会上发言表示：“医药电商最适合我们企业的一种方式是O2O，公司内部又成立了专门的数字化运营中心，目的是希望在内部打通线上和线下这两块，更能够利用地面门店的优势做好电商。”