目前A股半年报收官，根据不完全统计，超过280家药企发布了半年报业绩，亏损企业仅为8家，亏损面为2.85%（281家药企详细业绩清单翻至文末），与中商产业研究院发布的我国医药行业半年的数据相比要乐观许多。这说明我国大多上市药企具有相对较好的盈利能力。

       据中商产业研究院披露的数据显示，2018年1-6月实现主营业务收入12,577.3亿元，利润总额1,585.7亿元；增长率分别为13.5%和14.4%。

       中商产业研究院披露的数据统计7,400多家药企，其中亏损企业1,214家，亏损面达到16.21%，亏损总额达到62.7亿元，亏损额增长28.7%。可见，近些年医保控费、两票制等政策对药企的业绩影响逐步显现。

       笔者统计的281家上市药企业绩显示，营业总收入达到6,900多亿元，净利润665.69亿元。其中，盈利的企业273家，合计净利润678.38亿元，亏损企业8家，亏损额12.69亿元。

       注：数据来源于东方财富网；企业分类根据通达信，供参考。

       严受监管的中成药行业意外净利额和净利润率最高

       除康辰药业由于近期才上市交易未披露完整半年报无法与去年同期相比 外的280家药企对比来看，除生物制药由于之前净利额和净利润率都很高的上海莱士今年由于炒股巨亏超8亿导致整个类别基本无增长外，其余几个类别均实现了大幅增长，其中化学制药和医疗保健行业更是大幅增长30%以上。

       从净利润额来看，中成药和化学制药均在220亿元以上，其中中成药录得最高的净利额。

       从利润率来看，可比的280家药企净利润率与去年同期基本持平。其中，中成药今年上半年利润率达到14.44%排第一位，这也与上海莱士巨亏导致生物制药净利润率大幅下降7个多百分点退居第二位有关。

       注：数据来源于东方财富网；企业分类根据通达信，利润率较去年同期变换=2018H1净利润率-2017H1净利润率，供参考。

       这几家药企凭什么半年净赚超20亿？

       在281家药企中，有近六成的药企2018年上半年净利过亿元，而2017年同期不到半数；超过5亿元的药企有36家，较去年同期增加6家；超10亿元的药企与去年同期相比增加了3家，超过20亿元去年仅为2家，今年同期达到4家。其中2018年上半年净利超过20亿元的药企如下：

       注：数据来源于东方财富网；企业分类根据通达信，供参考。

       在净利超过20亿元的药企中，有两家是中成药企业。可见，虽然这两年我国中药企业尤其是注射剂企业由于受辅助用药和监控用药的影响发展受到限制，但是具有较好整合能力、能发挥规模效益、拥有传统中成药品种企业赚钱能力较强。

       此外，康美药业和上海医药去年同期的净利也在20亿元以上，可见这两家药企的持续盈利能力较好。

       ※白云山

       2018年上半年，白云山实现营业收入148.40亿元，同比增长33.51%；实现净利润为人民币26.19亿元，同比增长126.14%，实现较大增幅原因主要有三个：

       ①加大市场拓展力度，多个大品种实现较快发展。金戈、板蓝根颗粒、光华小柴胡颗粒、潘高寿蜜炼川贝枇杷膏、陈李济壮腰健肾丸等重点品种的销售均录得大幅增长。

       ②通过资本并购增厚了业绩，以现金方式收购广州药业公司30%股权的重大资产购买事项于2018年5月31日完成资产交割及工商变更登记，实现了并表，使利润同比大幅增加。

       ③资本投资获得增值收益。公司参与一心堂公司非公开发行股份，2018年增值2.55亿元计入利润，增加了本期利润。

       ※康美药业

       2018年上半年，康美药业实现营业总收入169.59亿元，比上年同期增长27.88%，实现净利润258,195.89万元，比上年同期增长20.32%。

       康美药业围绕中医药全产业链和大健康产业两大发展主题，构建中医药全产业链精准服务型“智慧+大健康”产业服务体系，推动大健康产业升级。

       拓展主营业务之外的业务。充分利用药品一致性评价、两票制等一系列政策带来的市场机会，以投资、并购、等多种方式整合优质资源，构建公司区域性医疗器械销售平台，快速获得GSP资质，拓展医药及医疗器械配送业务；投资管理公立医院补充公司医疗资源，抢占医疗终端市场。

       ※上海医药

       上海医药主营业务持续较快增长，上半年实现营业收入758.79亿元，同比增长15.35%。

       其中医药工业实现收入96.27亿元，同比增长28.31%，贡献利润9.06亿元，同比增长21.65%。主要得益于公司继续实施重点产品聚焦战略，加强“一品一策”，60个重点品种销售收入51.58亿元，同比增长30.19%。

       医药商业实现收入662.52亿元，同比增长13.69%，实现净利润20.33亿元，同比增长5.62%。报告期完成在江苏、上海、辽宁、贵州、四川、安徽、海南等省份分销业务收购，深化了该等省份重点地市级业务覆盖。上药康德乐的整合在报告期内如期进展。

       此外，参股企业贡献利润3.53亿元，贡献净利润同比增长11.58%；医药零售积极参与上海社区综改处方延伸项目，助力分级诊疗，目前已覆盖上海市230家社区医院及卫生服务中心，市场份额近70%，2018年上半年累计获取处方超过41万张，处方量同比增长115.4%。